ЦБ ожидает снижения средней ключевой ставки до 10,5–12,5% в 2027 году

Банк России ожидает дальнейшего снижения ключевой ставки в ближайшие годы. Согласно среднесрочному прогнозу регулятора, опубликованному сегодня, средняя ключевая ставка в 2027 году составит 10,5–12,5% годовых. В 2028 году ЦБ прогнозирует ее на уровне 8–9%, а в 2029-м — 7,5–8,5%.

В 2026 году средняя ставка ожидается в диапазоне 14,5–14,6%. При этом с 27 июля до конца текущего года ее среднее значение, по расчетам ЦБ, должно составить 13,7–14%. Сейчас ключевая ставка находится на уровне 14%: до этого ЦБ 24 июля снизил ее на 0,25 процентного пункта.

Таким образом, прогноз регулятора допускает дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики, однако конкретную ставку на конец каждого года ЦБ не прогнозирует — речь идет именно о среднегодовом уровне.

Одновременно Банк России ожидает возвращения инфляции к цели: после 6–7% по итогам 2026 года рост потребительских цен должен замедлиться до 4% в 2027 году и оставаться около этого уровня в 2028–2029 годах.

При этом по сравнению с апрельским прогнозом ЦБ заметно повысил ожидаемую траекторию ставки на 2027 год: ранее регулятор закладывал диапазон 8–10%, теперь — 10,5–12,5%. Это указывает на ожидание более длительного периода жестких денежно-кредитных условий.