Котировки в мире остаются высокими, российская пшеница — одна из самых дешевых

Мировой рынок пшеницы в начале сентября остается напряженным. Ключевым фактором стали перебои с отгрузками из Черноморского региона: риски судоходства ограничивают российский и украинский экспорт и заставляют покупателей активнее рассматривать поставки из ЕС, Австралии и Северной Америки. За последний месяц котировки декабрьского контракта в Чикаго выросли примерно на 12%, в Европе рост еще выше.

Цены после бурного роста замедлились. Биржевые котировки на 9 сентября в сравнении с предыдущими торгами:

Декабрьский контракт на мягкую пшеницу в Чикаго торгуется около 7,47 долларов за бушель (274,48 долларов за тонну), что соответствует примерно 274 долларов за тонну. За последний месяц котировки декабрьского контракта выросли примерно на 12%.

В Париже пшеница находится около 240,75 евро за тонну. Еще 3 сентября котировка составляла 233 евро, после чего 4 сентября поднялась до 240,5 евро за тонну.

На 9 сентября мировой рынок фактически разделен на два ценовых уровня: российская пшеница номинально предлагается примерно по 210–220 долларов за тонну на базисе FOB, тогда как доступное зерно из ЕС, США и других альтернативных регионов стоит существенно дороже. Именно логистика и доступность предложения сейчас становятся важнее формального размера урожая.

Черноморская пшеница дешевеет

Физический рынок заметно отличается от биржевого. Индекс пшеницы FOB Black Sea на 8 сентября составляет около 227,3 долларов за тонну. В начале августа он находился выше 230 долларов, то есть за месяц снизился примерно на 1–2%.

По последним доступным экспортным индикаторам картина выглядит следующим образом:

Российская пшеница формально остается одним из самых дешевых предложений на мировом рынке из-за риска с поставками. На 5 сентября индикатив для пшеницы 12,5% составлял около 215 долларов за тонну на базисе FOB, Украины — 222,5 долларов за тонну. Для сравнения, французская пшеница оценивалась примерно в 288,5 долларов за тонну, румынская — 287,5 долларов.

В начале августа российская пшеница стоила 225 долларов за тонну FOB в Новороссийске.

Однако российская цена сейчас во многом носит индикативный характер. Из-за перебоев с отгрузками из Азово-Черноморского бассейна реальная стоимость доступного российского зерна в других портах значительно выше. В частности, на Балтике цена пшеницы 12,5% доходила до 263 за тонну FOB Высоцк, тогда как номинальная цена в Новороссийске оценивалась примерно в 210 за тонну FOB.

Россия: экспорт резко отстает от прошлого года

Главная особенность текущего рынка — низкие темпы российских отгрузок. «Совэкон» ожидает экспорт пшеницы из России в сентябре примерно на уровне 2 млн тонн против 4,6 млн тонн годом ранее. За июль–сентябрь поставки могут составить около 5,6 млн тонн против 11,3 млн тонн за аналогичный период прошлого сезона. «Русагротранс» сегодня обновил оценку и ожидает экспорт российской пшеницы в сентябре на уровне 1,75 млн тонн. В августе отгрузки также упали в 2 раза после приостановки работы черноморских терминалов и остановки экспорта по Азовскому направлению.

При этом с 9 по 15 сентября экспортная пошлина на российскую пшеницу формально повышена до 1 179,3 рублей за тонну, что дополнительно потенциально сокращает маржу экспортеров. Хотя власти обещали «обратным числом» обнулить пошлину с 1 сентября до конца года.

В это же время упавшие на треть с начала сезона внутренние цены на пшеницу замедлили снижение в ожидании интервенций. Если ранее пшеница 12,5% дешевела на 1,5-2 тыс. рублей в неделю, то теперь на 100-200 рублей. По данным фермера Никиты Токмакова, на сегодня цена сложилась следующая:

• Сибирь — 7-10,4 тыс. рублей (-100 рублей)
• Центр — 5,8-7,8 тыс. рублей (-200 рублей)
• Юг — 5,8-9,3 тыс. рублей (-200 рублей)
• ПФО — 5,2-7,8 тыс. (-200 рублей)

Если экспорт останется ограниченным до конца года, поставки российской пшеницы в сезоне 2025-26 могут достичь половины результата 48 млн тонн за прошлый сельхозгод.

Что сейчас двигает рынок

Главный повышательный фактор — не столько нехватка пшеницы в мире, сколько нарушение привычной экспортной логистики. Черноморское зерно остается дешевым, но его физическая доступность ограничена. Поэтому покупатели вынуждены платить премию за более надежные поставки из других регионов.

На биржах это уже отразилось достаточно сильно: чикагская пшеница за месяц прибавила около 12%, а непрерывный контракт CBOT в Чикаго — порядка 18%.

В ближайшей перспективе рынок будет особенно чувствителен к восстановлению российских и украинских отгрузок, стоимости фрахта в Черном море и возможности перенаправления российского зерна через Балтику. Если черноморская логистика нормализуется, большой ценовой разрыв между российской пшеницей и другими происхождениями способен быстро сократиться. Если ограничения сохранятся, высокие котировки в Чикаго, Париже и у альтернативных экспортеров получат дополнительную поддержку.