Банк России повысил ключевую ставку до 21% годовых, обновив максимум с марта 2022 года

Совет директоров Банка России 25 октября 2024 года принял решение повысить ключевую ставку до 21% годовых: новое значение на 2 процентных пункта выше, чем ее предыдущий уровень в 19% годовых, и является историческим рекордом — до этого ее максимальным значением было 20% годовых, установленное в марте 2022 года.

Комментируя причины пересмотра, регулятор указывает в своем пресс-релизе: «Продолжают увеличиваться инфляционные ожидания. Рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Дополнительные бюджетные расходы и связанное с этим расширение дефицита федерального бюджета в 2024 году имеют проинфляционные эффекты».

Таким образом, чтобы обеспечить возвращение инфляции к цели и снизить инфляционные ожидания, требуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики. Но при этом допускается возможность повышения ключевой ставки и далее — например, на ближайшем заседании, которое запланировано на 20 декабря.

В своем решении ЦБ также указывает, что исходит из объявленных параметров бюджетной политики: если они будут меняться, это может потребовать корректировки проводимой им денежно-кредитной политики. Ранее сообщалось, что бюджет на 2025 год верстался, исходя из ключевой ставки 15,1% годовых.

На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции по-прежнему существенно смещен в сторону проинфляционных. «Основные риски связаны с сохранением высоких инфляционных ожиданий и отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста, а также с ухудшением условий внешней торговли», — пишет ЦБ. Он также отмечает, что в широком круге отраслей нарастает дефицит трудовых ресурсов, а рост заработных плат продолжает опережать рост производительности труда.

Банк России по итогам заседания обновил и среднесрочный прогноз; в базовом сценарии учтены обновленные бюджетные проектировки и решения по индексации регулируемых цен и тарифов. Таким образом, новый прогноз по инфляции в 2024 году – 8–8,5% (был 6,5–7%), а ее ожидаемый диапазон по 2025 году — 4,5–5% (был 4–4,5%).

Цель инфляции в 2026 году — 4%: но для ее возвращения к этому уровню и стабилизации вблизи этого значения потребуется значительно более высокая среднесрочная траектория ключевой ставки, чем прогнозировалось в июле, пишет регулятор.

Инфляция в России в годовом выражении на 21 октября составляла 8,52%, в том числе продовольственная — 8,9%, сообщало Минэкономразвития в докладе «О текущей ценовой ситуации».